Прогнозирование вероятности банкротства по модели Зайцевой: формула расчета, особенности
Модель Зайцевой для прогнозирования вероятности банкротства – одна из наиболее популярных моделей финансового анализа, адаптированная для использования в российских реалиях.
СодержаниеПоказатьЧто собой представляет модель
В мировой пpaктике для оценки рисков банкротства и кредитоспособности компаний широко пpaктикуется использование факторных моделей от западных ученых и финансистов. Наиболее популярными являются модели известных экономистов: Альтмана, Лиса, Тишоу, Таффлера. Все они основаны на методах многомерного дискриминантного анализа.
Указанные западные модели хорошо зарекомендовали себя в целях предотвращения банкротства. Но использовать их в российских реалиях стоит с максимальной осторожностью. Тестирование иностранных моделей на российских компаниях продемонстрировало их определенные ограничения, что прямо влияет на их точность. Западные модели имеют ограниченное возможное применение в российских рыночных условиях из-за отличий в структуре капитала, методологических различиях при отражении инфляционных факторов.
Например, по модели Альтмана все компании с высоким отношением собственного капитала к заемному получают высокую оценку автоматически, что в реальности не имеет отношения к действительности.
Из-за несовершенства действующей методики переоценки основных фондов (когда старым фондам придается аналогичное значение с новыми) может необоснованно увеличиваться доля собственного капитала отечественных компаний. В итоге складывается необъективное значение отношения собственного и заемного капиталов, что искажает реальную картину финансового состояния компании.
Поэтому в российских условиях имеют актуальность собственные модели прогнозирования банкротства, учитывающие специфику отраслей экономики и пpaктику ведения бизнеса внутри страны. Одной из адаптированных для российского рынка моделей является модель Зайцевой.
Модель Зайцевой была разработана ею в Сибирском университете потребительской коммерции в 1998 г.
Формула расчета
В многофакторной математической модели Зайцевой предполагаются расчеты следующих коэффициентов и их последующее сравнение с нормативными коэффициентами:
- КУП – коэффициента убыточности предприятия, который хаpaктеризуется отношением чистого убытка к показателю собственного капитала. Нормативное значение коэффициента убыточности х1 = 0.
- КЗ – указывает на отношение кредиторской задолженности к дебиторской. Норматив по х1 = 1.
- КС – показатель, который демонстрирует соотношение краткосрочных обязательств и ликвидных активов, выступает обратным по отношению к абсолютной ликвидности. Нормативное значение х3 =7.
- КУР - убыточность при реализации продукции, которая хаpaктеризуется отношением чистого убытка к объему продаж продукции. Нормативное значение х4 = 0.
- КФНКИ - коэффициент финансового левериджа (еще его называют коэффициентом финансового риска, коэффициентом капитализации). Он представляет собой отношение суммарного заемного капитала (состоящего из долгосрочных и краткосрочных обязательств) к собственным источникам финансирования. Нормативное значение х5 = 0,7.
- КЗАГ - коэффициент загрузки активов. Это величина, обратная коэффициенту оборачиваемости и указывает на отношение общей величины активов к выручке. Нормативное значение х6 нужно сопоставить с показателем прошлого года и, если у компании нет убытков, то здесь указывается прошлогоднее значение. При отсутствии убытков ставится значение 0.
Для того чтобы рассчитать значения коэффициентов с учетом РСБУ, необходимо использовать следующую терминологию и показатели из отчетности:
- х1 определяется как прибыль или полученный убыток до целей налогообложения / собственный капитал или стр. 2300 / стр. 1300 по РСБУ;
- х2 – отношение кредиторской / дебиторской задолженности или стр. 1520 / стр. 1230;
- х3 – рассчитывается как краткосрочные обязательства / наиболее ликвидные активы или (стр. 1520 + стр. 1510) / стр. 1250 по РСБУ;
- х4 определяется делением прибыли до налогообложения на выручку или стр. 2300 / стр. 2110 по РСБУ;
- х5 – это отношение собственного капитала к заемному или (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1300 по РСБУ;
- х6 – это активы, разделенные на выручку по стр. 1600 / стр. 2110.
Указанные показатели положены в основу разработки факторной модели. При анализе предприятия на риски банкротства к коэффициентам применяются определенные весовые значения. Они были определены применительно к производственным предприятиям экспертным путем.
Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по следующей формуле (с учетом коэффициентов):
- К = 0,25 * х1 + 0,1 * х2 + 0,2 * х3 + 0,25 * х4 + 0,1 * х5 + 0,1 * х6.
Затем требуется рассчитать нормативное значение указанного комплексного коэффициента по формуле:
- КN = 0,25 * 0 + 0,1 * 1+0,2 * 7+0,25 * 0+0,1 * 0,7 + 0,1 * х6.
Если сократить указанную формулу, то для получения нормативного значения необходимо:
- 1,57 + 0,1 * коэффициент загрузки активов (х6 за прошлый год).
Как производится оценка
Оценка вероятности банкротства предприятия по модели Зайцевой предполагает прохождение трех этапов:
- Расчет фактического комплексного коэффициента банкротства предприятия.
- Расчет нормативного значения комплексного коэффициента банкротства предприятия.
- Расчетное значение сравнивается с нормативным.
Таким образом, финансовая модель Зайцевой – это математическая модель оценки вероятности банкротства, основанная на многофакторном анализе. Данная модель позволяет весьма быстро провести экспресс-анализ деятельности производственного предприятия и оценить вероятность банкротства. На пpaктике она демонстрирует высокую точность и адаптированность к российским реалиям.
Ложное обвинение в краже Это не разумно, так как из этого проистекает, что в отношении Вас необходимо возбуждать уголовное дело за заранее неверный донос Вы...
31 08 2026 5:15:20
Как оформить инвалидность при наличии временной регистрации? Какие документы нужны и сколько это стоит, а так же можно ли получить льготы и какие?...
30 08 2026 5:33:23
Основные права ребенка по нормам российского и международного права. Нарушения прав ребенка с примерами. Куда обращаться при нарушении прав? Образец жалобы....
29 08 2026 4:49:14
Согласно последним изменениям в Законе "О защите прав потребителей", отсутствие чека не может являться основанием для отказа в гарантийном ремонте телефона....
28 08 2026 8:26:10
Как оформляются договора мены на недвижимость? Какие разновидности договоров существуют? Что должно быть в них отражено? Как расторгнуть договор мены?...
27 08 2026 15:48:42
Внж права и обязанности Итак, что же дает вид на жительство, какие привилегии получает иностранный гражданин после оформления этого документа? Иностранный...
26 08 2026 11:54:57
Основным документом о правах детей на международном уровне является Конвенция о правах ребёнка. Все права защищены государством-участником правового акта....
25 08 2026 22:45:28
Государственная дума продлила заморозку военных пенсий до 2021 года: понижающий коэффициент не будет увеличен и останется на отметке 2019 года....
24 08 2026 2:37:50
Можно ли приватизировать земельный участок: законодательство, алгоритм действий. какие земли не подлежат приватизации, исключительное право на приватизацию...
23 08 2026 18:29:44
В 2019 году вступил в силу новый закон по восстановлению лесных участков. Возрождение допускается естественным, комбинированным и искусственным путём....
22 08 2026 9:59:16
В ФЗ №1032-1 в 2019 году произошли изменения в трудоустройстве инвалидов, в списках подходящих работ, а также в порядке начисления пособия по безработице....
21 08 2026 21:24:54
Ряд лекарств содержит активные вещества, которые воздействуют на психическое состояние. Водитель, принимая их, рискует спровоцировать ДТП и лишиться прав....
20 08 2026 21:14:47
В НК РФ с 2019 года были внесены поправки относительно НДС, которые дают хозяйствующим субъектам ряд преимуществ и упрощают учет по налогу при экспорте....
19 08 2026 2:37:41
Гражданский Кодекс Российской Федерации Мы с братом владеем земельным участком в размере 0 гектар на праве долевой собственности. Доли у нас равные. У нас...
18 08 2026 23:59:29
Документы для регистрации купли продажи квартиры: перечень обязательных и дополнительных документов для госрегистрации прав собственности в Росреестре....
17 08 2026 7:23:27
Кто и когда может подать апелляционную жалобу на решение мирового судьи? Как правильно написать апелляционную жалобу? Порядок ее подачи и размер госпошлины....
16 08 2026 0:38:57
Сделка по купле-продаже квартиры с несовершеннолетним собственником: правила оформления сделки, риски, разрешение из органов опеки и попечительства....
15 08 2026 10:32:15
Проверить автомобиль по базе гибдд онлайн При реализованном аресте автомобиль находится на штрафной стоянке и к его управлению никто не допускается, включая и...
14 08 2026 0:16:10
Потеря чека может усложнить возврат обуви. Как доказать приобретение товара в магазине и получить назад деньги по Закону "О защите прав потребителей"?...
13 08 2026 10:20:36
Как правильно составить отзыв на кассационную жалобу: правила и образец оформления. Как правильно подать документ в арбитражный суд?...
12 08 2026 14:39:31
Преднамеренное банкротство физических лиц является противоправным деянием, при выявлении факта которого лицо могут привлечь к уголовной ответственности....
11 08 2026 21:52:16
Как продать квартиру с использованием доверенности: регламент составления корректного документа. Возможные риски в реализации сделки купли-продажи....
10 08 2026 23:49:15
Основания для претензии за неоказанные услуги. Сроки возврата и возможные действия, если поставщик услуг не идет на контакт. Правила оформления претензии....
09 08 2026 13:20:33
Какие нюансы надо учесть при подаче заявления о задолженности по алиментам? Главные особенности процедуры, заполнение бланка и определение суммы задолженности....
08 08 2026 21:13:33
Сделка купли-продажи квартиры с несовершеннолетним дольщиком: как получить разрешение от органов опеки, причины отказа, какие документы нужны?...
07 08 2026 9:41:46
Что нужно знать, чтобы не допустить ошибок в обмене электронных железнодорожных билетов? Какие условия и ограничения существуют?...
06 08 2026 2:15:51
Каков срок хранения продуктов по нормативным документам? Какие условия и сроки хранения способствуют сохранению качества пищевых товаров?...
05 08 2026 6:50:15
Подводные камни покупки технически сложных товаров надлежащего качества: что это и чем грозит незнание правил их возврата?...
04 08 2026 9:20:16
Перераспределение земельных участков, находящихся в собственности: основания, документы, порядок действий, возможные проблемы, составление договора...
03 08 2026 17:43:54
С 2020 года все субъекты РФ перейдут на новую систему аттестации компетенции педагогов, основанную на применении единых федеральных оценочных материалов....
02 08 2026 20:53:17
За 2019 год по всей России кровь сдали более 800 тысяч граждан. Для почетных доноров, предусмотрены дополнительные социальные гарантии, льготы и выплаты....
01 08 2026 15:10:18
Правомочная забастовка: что нужно для ее организации по Трудовому кодексу Российской Федерации? Алгоритм объявления и права работников....
31 07 2026 0:55:18
Как вернуть наушники обратно в магазин, если они не понравились? Как вернуть товар надлежащего и не надлежащего качества? Законодательное регулирование....
30 07 2026 23:38:58
Ограничат ли в России доступ к Сети? В 2019 году новый законопроект об изоляции Интернета прошел первое чтение и был отправлен на доработку...
29 07 2026 23:57:58
Москвичи имеют возможность ознакомиться с перечнем стартовых площадок и особенностями планировок новых квартир по программе реновации....
28 07 2026 0:33:48
Условия для получения ипотеки под индивидуальное жилищное строительство в разных банках. Что для этого нужно? Какие банки выдают займ?...
27 07 2026 20:59:44
Порядок охраны прав и интересов несовершеннолетних детей, оставшихся без попечения родителей. Кто осуществляет защиту и каким правовым документом регулируется?...
26 07 2026 2:24:10
Земли сельскохозяйственного назначения для садоводства. Кто обладает правами на участки? Как можно их использовать? Приватизация и расприватизация....
25 07 2026 20:45:12
Полномочия кассационного суда. Правила составления кассационной жалобы в арбитражный суд и образец жалобы. Какие документы необходимо приложить? Госпошлина....
24 07 2026 4:15:16
Не обнаружив машину на месте, следует сразу уточнить, не была ли она эвакуирована. Если изъятие подтверждено, нужно получить разрешение в ГИБДД на возврат....
23 07 2026 10:51:47
Ставка трaнcпортного налога определяется каждым субъектом РФ самостоятельно. Какие изменения в законодательстве произошли в 2019 году? Льготы и калькулятор....
22 07 2026 12:44:18
Для получения возможности возврата задолженности от компании в стадии банкротства ее кредиторы должны составить заявление на включение требований в реестр....
21 07 2026 18:47:34
Заявление о привлечении к субсидиарной ответственности контролирующих должника лиц подается в арбитражный суд. Пошлина зависит от суммы иска....
20 07 2026 21:34:50
Выписка из книги продаж: когда потребуется и какую нормативную базу имеет? Какие выписки требуют налоговые органы? Требования к составлению документа....
19 07 2026 11:25:10
Права и обязанности учеников в образовательной организации, в частности, на уроке. Запрещенные действия учащихся. Основные права учителя....
18 07 2026 11:21:40
Выплаты и дополнительные меры поддержки матерей-одиночек: законодательная база, перечень выплат и мер поддержки в различных отраслях жизни....
17 07 2026 9:25:46
Особенности реализации заявления на лишение родительских прав: что нужно знать перед оформлением судебного иска. Как составляется документ, который подается в суд? Образец бланка судебного иска....
16 07 2026 9:11:20
Запрос котировок по 223-ФЗ представляет собой конкурентную закупку, позволяющую выбрать поставщика на основе предложенной им цены. Пошаговая инструкция....
15 07 2026 2:18:50
Когда возврат товара, оплаченного картой, возможен? Что нужно сделать покупателю? В какие сроки осуществляется возврат и можно ли вернуть наличными?...
14 07 2026 1:32:20
Поставщики могут рассчитывать на возврат обеспечения по государственному контpaкту после исполнения своих обязательств по 44-ФЗ....
13 07 2026 9:50:13
Еще:
законы -1 :: законы -2 :: законы -3 :: законы -4 :: законы -5 :: законы -6 :: законы -7 :: законы -8 :: законы -9 :: законы -10 :: законы -11 :: законы -12 ::
